Россия не может сравниться по объему с западным захватом активов, но может причинить "боль"

ЛОНДОН, 2 мая (Рейтер) - Способность России принять аналогичные ответные меры, если западные лидеры конфискуют ее замороженные активы, была подорвана сокращением иностранных инвестиций, но официальные лица и экономисты говорят, что у нее все еще есть способы нанести ответный удар.

Соединенные Штаты хотят захватить обездвиженные российские резервы - около 300 миллиардов долларов по всему миру - и передать их Украине, в то время как лидеры ЕС выступают за захват прибыли от активов, оценивая, что к 2027 году она составит 15-20 миллиардов евро.

Большая часть этих денег хранится централизованно, а это значит, что они доступны, если Запад решит за ними охотиться.

Россия заявляет, что любая попытка завладеть ее капиталом или процентами была бы "бандитизмом", и предупреждает о катастрофических последствиях, хотя и расплывчато говорит о том, как именно она может отреагировать.

Бывший президент Дмитрий Медведев в субботу признал, что у России недостаточно государственной собственности США, чтобы принять симметричные ответные меры, и вместо этого ей придется заняться деньгами частных инвесторов - шаг, который, по его словам, будет не менее болезненным.

Агентство Reuters поговорило с шестью экономистами, юристами и экспертами, которые отслеживали состояние активов, замороженных обеими сторонами, с тех пор, как Россия начала свое полномасштабное вторжение в Украину в феврале 2022 года.

Среди них был достигнут консенсус в отношении того, что одной из наиболее вероятных контрмер была бы конфискация финансовых активов и ценных бумаг иностранных инвесторов, которые в настоящее время хранятся на специальных счетах "типа С", доступ к которым был заблокирован с начала СВО, если Москва не предоставит отказ.

Россия не раскрывает, какая сумма находится на счетах Национального расчетного депозитария страны, организации, попавшей под санкции. Российские официальные лица заявили, что сумма сопоставима с 300 миллиардами долларов замороженных российских резервов.

"Выплаты по заблокированным активам на счетах типа C могут начать изыматься в пользу государства", - сказал Владимир Язев, управляющий инвестиционным портфелем инвестиционной компании Aigenis.

"Кроме того, правительство может рассмотреть меры по блокированию необменных активов, которые все еще находятся у недружественных стран". Эти активы включают налоги, гранты и частные пожертвования.

Российский юрист, знакомый со счетами типа C, который попросил не называть его имени, сказал, что если нерезиденты откажутся участвовать в схеме обмена активами, проводимой российским брокером, назначенным государством, единственным оставшимся вариантом будет конфискация или обращение взыскания.

В соответствии с этой схемой западные инвесторы получат заблокированные активы россиян в иностранных ценных бумагах, а россияне получат заблокированные западные активы в российских ценных бумагах. Розничные инвесторы, желающие принять участие, должны до 8 мая подать предложения.

Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков заявил на выходных, что в России все еще остается много западных денег, которые могут стать мишенью ответных мер Москвы. Он сказал, что правительство также будет подавать судебные иски против конфискации активов.

"Россия...будет неустанно защищать свои интересы", - сказал он.

КОРПОРАТИВНЫЙ ЗАХВАТ

В субботу Медведев предложил конфискацию российских активов частных лиц в качестве одного из ответов на любой захват США ее резервов, добавив, что такой шаг был оправдан "гибридной войной", которая ведется против Москвы.

Бывший президент, придерживающийся жестких взглядов по отношению к Западу, является близким союзником президента Владимира Путина и сохраняет влияние в качестве заместителя председателя Совета Безопасности России.

Однако с тех пор, как западные страны ввели жесткие санкции в ответ на СВО, иностранные активы в России сократились примерно на 40% до 696 миллиардов долларов, показывают данные центрального банка, что отчасти снижает эффективность такой угрозы.

Помимо долей в компаниях и физических активах, Россия может нацелиться на иностранные инвестиции, размещенные в ценных бумагах, по словам одного из экономистов, который попросил не называть его имени из-за деликатности темы.

Но эксперты заявили, что последние опубликованные данные центрального банка России о прямых иностранных инвестициях показали, что значительная часть иностранных денег, вероятно, поступала от российских компаний, зарегистрированных за рубежом.

Россия перестала публиковать данные по странам после начала СВО, но последние подобные данные, опубликованные за 1 января 2022 года, показали, что на Кипр, где зарегистрированы многие российские фирмы, приходилось почти 30% всех российских ПИИ.

Многие российские компании также зарегистрированы в Нидерландах.

"Значительная часть общих ПИИ в Россию на самом деле уже является российскими деньгами", - сказал Джан Мария Милези-Ферретти, старший научный сотрудник по экономическим исследованиям Центра Хатчинса по фискальной и денежно-кредитной политике Брукингского института, аналитического центра США.

Российское государственное информационное агентство РИА сообщило в январе, что активы западных фирм на сумму 288 миллиардов долларов созрели для ареста в России, ссылаясь на данные за январь 2022 года.

Reuters не смогло определить, откуда RIA взяло свои данные, но данные центрального банка показывали 289 миллиардов долларов производных финансовых инструментов и других иностранных инвестиций на тот момент.

К концу 2023 года эта цифра упала до 215 миллиардов долларов. РИА также сообщило, что на Кипр и Нидерланды, соответственно, приходится 98,3 миллиарда долларов и 50,1 миллиарда долларов этих активов, что подразумевает высокую степень владения российскими компаниями.

Центральный банк и министерство финансов не ответили на просьбу прокомментировать цифры.

"АКТИВЫ ЗА БЕСЦЕНОК"

Москва уже вынудила иностранные компании продавать активы в России со скидками не менее 50%. Она передала другие западные активы под временное управление и назначила руководителей, дружественных Кремлю.

Западные компании признали убытки на общую сумму 107 миллиардов долларов, что является значительной суммой, выходящей за рамки стоимости физических активов.

"Россия уже захватывала филиалы западных фирм, часто за бесценок", - сказал Милези-Ферретти. Но ценность арестованных активов заключается не только в зданиях и оборудовании, но и в связанных с ними технологиях, ноу-хау и связях, добавил он.

Энергетическая группа Shell, гигант быстрого питания McDonald's и автопроизводители Volkswagen и Renault продали свои российские предприятия. Другие страны, в том числе австрийский банк Raiffeisen, продовольственная группа Nestle и американский гигант по производству продуктов питания и напитков PepsiCo, продолжают вести бизнес.

Еще одна область влияния, которой располагает Москва, находится в Европе, где в брюссельском депозитарии Euroclear хранится большая часть российских резервов.

Некоторые политики в блоке нервничают из-за того, что евро может пострадать, если другие страны, такие как Китай - союзник России, - начнут репатриировать резервы в качестве меры предосторожности против того, чтобы на них не обрушились в будущем.

Существует также риск того, что Россия может через суд попытаться наложить арест на наличные Euroclear в депозитариях ценных бумаг в Гонконге, Дубае и других местах. Беспокойство вызывает то, что это может привести к истощению капитала Euroclear и потребовать огромной финансовой помощи.

Представитель Euroclear отказался комментировать то, что может сделать Россия.

"Euroclear, конечно, учитывает все возможные сценарии риска и укрепляет свой капитал за счет сохранения прибыли, связанной с российскими санкциями, в качестве буфера против текущих и будущих рисков", - добавил представитель.

Хотя ее связи с Западом ослабли, Россия использовала профицит текущего счета в размере почти 300 миллиардов долларов в 2022-23 годах для создания зарубежных активов - вероятно, в так называемых дружественных юрисдикциях, которые, по словам Милези-Ферретти, открыто не выступают против СВО на Украине.

Усилия России по сокращению своей интеграции в западные финансовые системы после аннексии Крыма в 2014 году снизили зависимость от иностранных денег, но также ограничили возможные ответные меры в любой борьбе за замороженные активы, добавил он.

"Если целью является ответный удар, меньший объем активов для ареста делает вашу угрозу менее заметной".