Инфляция за прошедшую неделю в России оказалась равна нулю

В период с 21 по 27 мая 2022 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,00%¹⁾, с начала мая – 100,13%, с начала года – 111,82% (справочно: май 2021 г. – 100,74%, с начала года – 103,48%). 

Май был первый месяц в этом году когда курс рубля к доллару стал устойчиво выше чем в начале года и переместился на уровень начала 2020. То есть до ковидного безумия. 

В 2020 году курс рубля был снижен до 80 р позднее стабилизировался в район 75 где и находился до начала 2022 года.

Инфляция 2020 составила 4,39 процента.

За 2021 год 8,4 процента. 

Итого за 2 года около 13 процентов. 

Девальвация же рубля за этот же срок 

75/63 = 1,19 19 процентов.

 Девальвационный шок февраля марта 2022 года прибавил в эту копилку ещё около 10 процентов.

Итого накопленный рост цен около  25 процентов за 2,5 года если считать от января 2020 года.

Однако курс вернулся на уровень 2020 года. 

Соответственно сейчас имеется теоретический задел на снижение цен на 10-15 процентов с учетом того, что доллар также девальвировал за эти годы на 10-15 процентов по отношению к реальным активам.

С учётом инерции экономической системы такая коррекция может занять 3-6 месяцев и таким образом инфляция по итогам 2022 может составить менее 10 процентов. Такой сценарий состоится если курс останется в районе 60 р за доллар плюс минус 5 рублей. 

При сохранении схемы газ за рубли, цен на нефть URALS 80+ долларов за баррель это наиболее вероятное развитие событий.

В случае если рубль укрепится сильнее возникнет дефицит бюджета покрывать его придется эмиссией и соответственно долгосрочно его удержание на уровне сильно выше 60 рублей за доллар сейчас мне кажется маловероятным.

Следует также ожидать поэтапного снижения ставки ЦБ в связи с дефляцией. Соответственно это приведет к постепенному оживлению деловой активности на внутреннем рынке.